Perché il boom dell’intelligenza artificiale non è una rinascita delle dotcom

Jun 05, 2023

Giovanni Saccheggio

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Il clamore mediatico sull’intelligenza artificiale da quando Microsoft ha annunciato il suo investimento in ChatGPT a gennaio richiama inevitabilmente alla mente gli eccessi della bolla delle dotcom.

Il senso di déjà vu è stato rafforzato la scorsa settimana quando la capitalizzazione di mercato di Nvidia, i cui chip alimentano le applicazioni AI su ChatGPT, tra gli altri, ha superato brevemente i 1 trilione di dollari. Quindi è il caso che ci risiamo?

In effetti, no. C’è molto di salutare in questo ronzio dell’IA nei mercati.

Il crollo dei titoli Big Tech lo scorso anno è stato sostanzialmente dovuto all’aumento dei tassi di interesse da parte delle banche centrali. L’applicazione di un tasso di sconto più elevato ai flussi di cassa futuri nel settore tecnologico ha ridotto il valore attuale di tali flussi di cassa. Il rimbalzo di quest’anno, lungi dall’essere guidato dalle banche centrali, riflette qualcosa di reale.

La simulazione dell’intelligenza umana nelle macchine ha un potenziale enorme per cambiare il modo in cui funziona l’economia. Alcune persone trarranno grandi benefici dal processo. Nel caso di Nvidia quest'anno hanno già fatto una strage considerevole.

È facile, ora che il ciclo di stretta monetaria è in corso da tempo, dimenticare quanto siano state artificiali le condizioni del mercato e per quanto tempo. Un nuovo rapporto del McKinsey Global Institute sottolinea che prima della fine del millennio, la crescita del patrimonio netto globale seguiva in gran parte la crescita del prodotto interno lordo. Ma poi è successo qualcosa di insolito.

Intorno al 2000, con tempi che variavano da paese a paese, il patrimonio netto, il valore degli asset e il debito iniziarono a crescere significativamente più velocemente del PIL. Al contrario, la crescita della produttività tra i paesi del G7 è stata lenta, passando dall’1,8% annuo tra il 1980 e il 2000 allo 0,8% tra il 2000 e il 2018. L’intelligenza artificiale ha il potenziale per aiutarci a superare questo mondo di levitazione dei prezzi degli asset e di riduzione del debito. crescita dipendente attraverso la sua capacità di migliorare la produttività.

Dario Perkins di TS Lombard suggerisce che due meccanismi guideranno questo miglioramento. Innanzitutto, l’intelligenza artificiale può rendere i processi attuali più efficienti. Sta già aiutando i lavoratori a prendere decisioni più informate, a ottimizzare i processi e a eliminare le attività banali. Il conseguente aumento dell’efficienza della forza lavoro dovrebbe incrementare la produzione complessiva.

E poi l’intelligenza artificiale può aiutare i lavoratori a inventare cose nuove, fare nuove scoperte e generare progresso tecnologico in grado di aumentare la produttività futura. Nel frattempo, numerosi studi hanno dimostrato che l’intelligenza artificiale generativa, capace di autoapprendere e di svolgere diversi compiti, aumenterà l’efficienza dei lavoratori e delle aziende che la utilizzano.

Si noti, inoltre, che tutto ciò potrebbe accadere molto più velocemente di qualsiasi altra cosa nella bolla delle dotcom. La versione pubblica di ChatGPT ha raggiunto 100 milioni di utenti in soli due mesi. La società di analisi dei dati GlobalData (che ha recentemente acquisito TS Lombard) stima che il mercato globale dell’intelligenza artificiale varrà 383 miliardi di dollari nel 2030, con un tasso di crescita annuo composto del 21% rispetto al 2022.

Molti commenti dei media hanno insistito sulla possibilità che l’intelligenza artificiale possa causare un aumento vertiginoso della disoccupazione, un timore che è stato incoraggiato dagli entusiasti dell’intelligenza artificiale che parlano di ridurre i costi del lavoro. Tuttavia Perkins sottolinea che l’impatto finale della tecnologia sui mercati del lavoro è teoricamente ambiguo.

Questo perché i progressi tecnologici hanno due effetti contraddittori: un effetto di sostituzione o di spostamento, in cui le tecnologie che risparmiano lavoro possono sostituire i lavoratori, e un effetto di reddito o di compensazione, in cui la tecnologia rende tutti i beni e servizi più economici, aumentando i redditi reali e generando nuove fonti di domanda. in altri settori dell’economia. Nel corso della storia l’effetto di compensazione ha costantemente superato l’effetto di spostamento.

Nessuno può essere certo se l’intelligenza artificiale riuscirà a invertire questa tendenza storica o addirittura a raggiungere o superare i livelli umani di comprensione. Nella sua attuale fase di sviluppo può essere inaffidabile e persino dire sciocchezze. Altrettanto imponderabile è se l’impatto deflazionistico dell’intelligenza artificiale supererà le attuali forze inflazionistiche della carenza di offerta e dei mercati del lavoro ristretti e la futura pressione al rialzo dei prezzi derivante dalla contrazione della forza lavoro nel mondo sviluppato e in Cina.